W finansach wskaźnik wypłaty dywidendy jest sposobem mierzenia ułamka dochodu firmy, który jest wypłacany inwestorom w formie dywidend, a nie jest reinwestowany w firmę przez określony czas (zwykle jeden rok). Ogólnie rzecz biorąc, spółki o wyższym wskaźniku wypłaty dywidendy są zazwyczaj starszymi, ugruntowanymi spółkami, które znacznie się rozwinęły, podczas gdy spółki o niższych wskaźnikach wypłaty dywidendy są zazwyczaj nowszymi spółkami z potencjałem wzrostu. Aby znaleźć wskaźnik wypłaty dywidendy firmy za określony okres czasu, użyj wzoru Wypłacone dywidendy podzielone przez dochód netto lub Roczna dywidenda na akcję podzielona przez zysk na akcję (EPS). Te dwie formuły są sobie równoważne.
Krok
Metoda 1 z 3: Wykorzystanie dochodu netto i dywidend
Krok 1. Określ dochód netto firmy
Aby poznać wskaźnik wypłaty dywidendy firmy, najpierw sprawdź jej dochód netto w analizowanym okresie (jeden rok jest typowym okresem obliczania wskaźników wypłaty dywidendy). Informacje te można znaleźć w rachunku zysków i strat firmy. Aby było jasne, widzisz dochód firmy po odliczeniu wszystkich wydatków, w tym podatków, kosztów operacyjnych firmy, amortyzacji, amortyzacji i odsetek.
-
Załóżmy na przykład, że Jim's Light Bulb, firma typu start-up, zarobiła 200 000 USD przychodu w pierwszym roku działalności, ale firma ponosi 50 000 USD z tytułu wymienionych powyżej kosztów. W tym przypadku dochód netto żarówki Jima wynosi 200 000 - 50 000 = $150.000.
Krok 2. Określ kwotę dywidend do wypłaty
Dowiedz się, ile pieniędzy firma wypłaciła w formie dywidendy w analizowanym okresie. Dywidendy to wypłaty wypłacane inwestorom firmowym, zamiast oszczędzania lub reinwestowania w firmę. Dywidendy zwykle nie są wykazywane w rachunku zysków i strat, ale są uwzględniane w bilansie i rachunku przepływów pieniężnych.
Załóżmy, że Jim's Light Bulb, będąc stosunkowo młodą firmą, decyduje się na reinwestowanie większości swoich dochodów netto poprzez zwiększenie mocy produkcyjnych i wypłacanie tylko 3750 USD dywidendy na kwartał. W tym przypadku użyjemy 4 x 3750 = $15.000 jako kwota dywidend wypłaconych w pierwszym roku działalności.
Krok 3. Podziel dywidendy przez dochód netto
Gdy już wiesz, jaki dochód netto firma generuje i wypłaca w postaci dywidendy przez określony czas, znalezienie wskaźnika wypłaty dywidendy firmy staje się łatwe. Podziel wypłatę dywidendy przez dochód netto. Otrzymana wartość to wskaźnik wypłaty dywidendy.
-
W przypadku żarówki Jima możemy obliczyć wskaźnik wypłaty dywidendy, dzieląc 15 000 przez 150 000, co daje nam 0, 10 (lub 10%).
Oznacza to, że Jim's Light Bulb wypłaca inwestorom 10% swoich zarobków, a pozostałą część (90%) reinwestuje w firmę.
Metoda 2 z 3: Wykorzystanie rocznych dywidend i zysku na akcję
Krok 1. Ustaw dywidendę na akcję
Powyższa metoda to nie jedyny sposób na ustalenie wskaźnika wypłaty dywidendy w firmie. Wskaźnik można również zidentyfikować na podstawie dwóch innych informacji finansowych. W przypadku tej alternatywnej metody zacznij od ustalenia wartości dywidendy firmy na akcję (lub DPS). Reprezentuje kwotę, jaką każdy inwestor otrzymuje za akcję posiadanych akcji. Informacje te są zwykle uwzględniane w kwartalnym raporcie o niskiej i wysokiej (oferowanej) wartości akcji, więc może być konieczne zsumowanie więcej niż jednej wartości, jeśli chcesz przeanalizować pełny okres roku.
Spójrzmy na inny przykład. Rita's Rug, długoletnia firma, na dzisiejszym rynku nie ma zbyt dużego pola do wzrostu, więc zamiast wykorzystywać swoje zyski na rozwój działalności, dobrze płaci swoim inwestorom. Załóżmy, że w pierwszym kwartale Rita's Rug wypłaca dywidendę w wysokości 1 dolara za akcję. W K2 ta firma płaci 0,75 USD. W K3 firma płaci 1,50 USD, a w K4 płaci 1,75 USD. Jeśli chcemy poznać stopę dywidendy za cały rok, to dodajemy 1 + 0,75 + 1,50 + 1,75 = 4,00 USD za akcję jako nasza wartość DPS.
Krok 2. Określ zysk na akcję
Następnie znajdź zysk firmy na akcję (EPS) w podanym okresie. EPS pokazuje kwotę dochodu netto podzieloną przez liczbę akcji posiadanych przez inwestorów, czyli innymi słowy kwotę pieniędzy, którą każdy inwestor otrzymałby, gdyby firma hipotetycznie wypłaciła 100% swoich dochodów w formie dywidendy. Informacje te są zwykle zawarte w rachunku zysków i strat firmy.
Załóżmy, że Rita's Rug posiada 100 000 akcji należących do inwestorów i że te akcje zarobiły 800 000 USD w ostatnim roku działalności. W tym przypadku EPS wynosi 800 000/100 000 = 8 USD za akcję.
Krok 3. Podziel roczną dywidendę na akcję przez zysk na akcję
Podobnie jak powyższa metoda, jedyne, co pozostało do zrobienia, to porównanie dwóch otrzymanych wartości. Znajdź wskaźnik wypłaty dywidendy swojej firmy, dzieląc dywidendę na akcję przez zysk na akcję.
W przypadku Rita's Rug wskaźnik wypłaty dywidendy można znaleźć dzieląc 4 przez 8, co daje 0,50 (lub 50%). Innymi słowy, w ubiegłym roku spółka wypłaciła inwestorom połowę swoich zysków w formie dywidendy.
Metoda 3 z 3: Korzystanie ze współczynnika wypłaty dywidendy
Krok 1. Oblicz jedną specjalną dywidendę, jedną wypłatę
W rzeczywistości wskaźnik wypłaty dywidendy uwzględnia tylko regularne dywidendy wypłacane inwestorom. Jednak firmy czasami oferują jednorazową wypłatę dywidendy wszystkim (lub tylko „części”) swoich inwestorów. Aby uzyskać najdokładniejszą wartość wskaźnika wypłaty, te „specjalne” dywidendy nie powinny być uwzględniane przy obliczaniu wskaźnika wypłaty dywidendy. W związku z tym skorygowana formuła obliczania wskaźnika wypłaty dywidendy uwzględniająca konkretną dywidendę to (Dywidendy ogółem - Dywidendy specjalne)/Dochód netto.
Na przykład, jeśli firma wypłaca regularne kwartalne dywidendy w łącznej wysokości 1 000 000 USD przez jeden rok, ale także wypłaca inwestorom specjalną dywidendę w wysokości 400 000 USD po osiągnięciu nieoczekiwanie dużych zysków, wówczas możemy zignorować tę specjalną dywidendę w naszych obliczeniach. Zakładając dochód netto w wysokości 3 000 000 USD, wskaźnik wypłaty dywidendy tej firmy wynosi (1 400 000 - 400 000)/3 000 000 = 0,334 (lub 33,4%).
Krok 2. Użyj wskaźnika wypłaty dywidendy, aby porównać inwestycje
Jedną z rzeczy, które robią ludzie, którzy mają pieniądze i chcą zainwestować, jest porównywanie różnych możliwości inwestycyjnych, przeglądając historyczne wskaźniki wypłaty dywidendy oferowane przez każdą okazję. Inwestorzy generalnie biorą pod uwagę wielkość wskaźnika (innymi słowy, czy firma zwraca inwestorom swoje zyski w dużych czy małych kwotach), a także stabilność firmy (innymi słowy, jak bardzo wskaźnik różni się od jednego roku do następnego). Różne wskaźniki wypłaty dywidendy przemawiają do inwestorów o różnych celach. Ogólnie rzecz biorąc, wskaźniki wypłat, zarówno bardzo niskie, jak i bardzo wysokie (a także te, które są bardzo zróżnicowane lub maleją w czasie) wskazują na ryzykowną inwestycję.
Krok 3. Wybierz wysoki wskaźnik stałego dochodu i niski wskaźnik potencjału wzrostu
Jak wspomniano powyżej, istnieją powody, dla których zarówno wysokie, jak i niskie wskaźniki wypłat mogą być atrakcyjne dla inwestorów. Dla kogoś, kto szuka bezpiecznej inwestycji, która ma szansę zapewnić stały dochód, wysoki wskaźnik wypłat może wskazywać, że firma urosła do tego stopnia, że nie musi już zbyt dużo inwestować w siebie, czyniąc z niej bezpieczną inwestycję. Z drugiej strony, dla kogoś, kto szuka lukratywnej okazji z nadzieją na osiągnięcie dużych zysków w dłuższej perspektywie, niski wskaźnik wypłat może wskazywać, że firma dużo inwestuje w swoją przyszłość. Jeśli firma odniesie sukces, tego typu inwestycja może okazać się bardzo opłacalna. Może to być jednak również ryzykowne, ponieważ długoterminowy potencjał firmy pozostaje nieznany.
Krok 4. Uważaj na bardzo wysokie wskaźniki wypłaty dywidendy
Firma, która wypłaca 100% lub więcej swoich dochodów w formie dywidendy, może „wyglądać” na dobrą inwestycję, ale w rzeczywistości może to wskazywać, że kondycja finansowa firmy jest niestabilna. Współczynnik wypłat wynoszący 100% lub więcej oznacza, że firma wypłaca swoim inwestorom więcej pieniędzy niż zarabia. Innymi słowy, firma ponosi stratę, płacąc inwestorom. Ponieważ tego rodzaju praktyka jest często nie do utrzymania, może to wskazywać, że nieuchronne jest znaczne obniżenie wskaźników wypłat.
Istnieją wyjątki od tego trendu. Firmy o ugruntowanej pozycji, o dużym potencjale wzrostu w przyszłości, czasami są w stanie zaoferować wskaźniki wypłat przekraczające 100%. Na przykład w 2011 r. AT&T wypłaciło 1,75 USD dywidendy na akcję i zarobiło tylko 0,77 USD na akcję. Oznacza to wskaźnik wypłat ponad 200%. Ponieważ jednak szacunkowy zysk na akcję (EPS) firmy w 2012 i 2013 roku wyniósł ponad 2 USD na akcję, krótkoterminowa niezdolność do wypłaty dywidendy nie wpływa na długoterminowe perspektywy finansowe firmy
Ostrzeżenie
- Nie myl wskaźnika wypłat z stopą dywidendy, która jest obliczana w następujący sposób:
- Stopa dywidendy = DPS (dywidenda na akcję) / Cena rynkowa akcji
- Dochody z dywidendy można również obliczyć, mnożąc współczynnik wypłat przez EPS (zysk na akcję), podzielony przez cenę rynkową akcji.
