Zwrot z kapitału (ROE) to jeden ze wskaźników finansowych, który jest często wykorzystywany przez inwestorów do analizy akcji. Wskaźnik ten pokazuje poziom efektywności kadry zarządzającej spółki w generowaniu zysków z zainwestowanych przez akcjonariuszy środków. Im wyższe ROE, tym większy zysk z zainwestowanych środków, tak aby odzwierciedlał poziom kondycji finansowej firmy.
Krok
Część 1 z 3: Obliczanie zwrotu z kapitału
Krok 1. Oblicz kapitał własny (SE)
Kapitał własny uzyskuje się z różnicy między sumą aktywów (łączne aktywa lub TA) a łącznymi zobowiązaniami (ogółem pasywa lub TL). Zatem SE = TA – TL. Informacje te można uzyskać z rocznych lub kwartalnych sprawozdań finansowych na stronie internetowej firmy.
Na przykład firma ma aktywa ogółem w wysokości 750 000 000 j.p., a zobowiązania ogółem w wysokości 500 000 000 j.p. Zatem kapitał własny wynosi 750 000 000 Rp – 500 000 000 Rp = 250 000 000 Rp. Ta liczba jest potrzebna do obliczenia średniego kapitału własnego
Krok 2. Oblicz średni kapitał własny (SEavg)
Oblicz i dodaj kapitał własny na początku okresu (SE1) i na końcu okresu (SE2) firmy, a następnie podziel przez 2, aby znaleźć SEavg. W ten sposób inwestorzy mogą mierzyć zmiany rentowności firmy w jednym okresie lub roku.
- Na przykład oblicz kapitał własny na dzień 31 grudnia 2015 r., odejmując sumę aktywów i sumę zobowiązań. Zrób to samo dla kapitału własnego na dzień 31 grudnia 2014 r., a następnie podziel oba przez 2. Na przykład 750 000 000 Rp (aktywa) – 250 000 000 Rp (pasywa) = 500 000 000 Rp na dzień 31 grudnia 2014 r. i 1 250 000 000 Rp (aktywa) – 500 000 000 Rp (pasywa) = 750 000 000 Rp na dzień 31 grudnia 2015 r. Wartość SEavg firmy wynosi (500 000 000 Rp + 750 000 000 Rp)/2 = Rp 625 000 000. Ta liczba jest potrzebna do obliczenia ROE.
- W dowolnym momencie możesz wybrać datę rozpoczęcia okresu rocznego, a następnie porównać ją z tą samą datą w poprzednim roku.
Krok 3. Znajdź zysk netto (zysk netto lub NP)
Dochód netto firmy jest wykazywany w sprawozdaniach finansowych, a dokładniej w rachunku zysków i strat. Dochód netto pokazuje różnicę między przychodami a wydatkami. Jeśli firma przynosi straty (wydatki są większe niż przychody), użyj liczby ujemnej.
Krok 4. Oblicz zwrot z kapitału (ROE)
Podziel dochód netto przez średni kapitał własny. ROE = NP/SEŚr.
- Na przykład podziel dochód netto w wysokości 1 000 000 USD przez średni kapitał własny w wysokości 625 000 000 USD = 1,6 lub 160% ROE. Oznacza to, że firma generuje 160% zysku z każdej rupii zainwestowanej przez akcjonariuszy.
- Firma jest dość rentowna, jeśli jej ROE wynosi co najmniej 15%
- Unikaj inwestowania w firmy, które mają ROE poniżej 5%.
Część 2 z 3: Korzystanie z informacji ROE
Krok 1. Porównaj ROE firmy w ciągu ostatnich 5-10 lat
Dostarczy to informacji o rozwoju firmy, ale nie gwarantuje, że firma będzie się rozwijać w takim tempie.
- Możesz zauważyć wzrosty i spadki w tym okresie z powodu zwiększonego zadłużenia z tytułu pożyczek. Firmy nie mogą zwiększyć ROE bez pożyczania środków lub sprzedaży akcji. Spłaty zadłużenia zmniejszą dochód netto. Sprzedaż akcji obniża zysk na akcję.
- Nieruchomości charakteryzujące się wysokim tempem wzrostu mają zwykle wysokie ROE, ponieważ są w stanie generować dodatkowy dochód bez konieczności finansowania z zewnątrz.
- Porównaj dane ROE firm tej samej wielkości i tej samej branży. Być może ROE jest niskie, ponieważ branża, w której się znajdujesz, ma niską marżę zysku.
Krok 2. Rozważ inwestycję w firmę o niskim ROE (poniżej 15%)
Być może firma przyjmuje poważną politykę, na przykład zwolnienia niektórych pracowników, co skutkuje ujemnymi wynikami przychodów firmy i niskim ROE. Zatem pomiar rentowności firmy może być błędny, jeśli spojrzy się tylko na ROE i poziom zysku/straty. Oceń inne mierniki rentowności dla firm o niskim ROE, takie jak poziom wolnych przepływów pieniężnych przed skreśleniem firmy z listy inwestycyjnej.
Na przykład dochód netto spółki ABC spada z powodu zwiększonych wydatków związanych ze zwolnieniami, zakupami nowego sprzętu lub przenoszeniem biur. Firma nie oznacza, że nie przyniesie zysku w przyszłości, ponieważ polityka dużych firm zwykle zdarza się tylko sporadycznie
Krok 3. Porównaj ROE ze zwrotem z aktywów (ROA)
ROA to poziom zdolności firmy do generowania zysków z każdej rupii posiadanych aktywów. Aktywa te obejmują środki pieniężne w bankach, należności spółek, grunty i budynki, wyposażenie, zapasy i meble. ROA oblicza się dzieląc zysk netto (uzyskany z rachunku zysków i strat) i sumę aktywów firmy (uzyskaną z bilansu). Im mniejszy ROA, tym niższa rentowność firmy. Firmy mogą mieć znacząco różne wartości ROA i ROE ze względu na zadłużenie firmy.
- Aktywa = pasywa + kapitał własny. Tak więc firmy, które nie mają zadłużenia, mają taką samą liczbę aktywów i kapitału własnego. W związku z tym wartości ROA i ROE firmy są takie same.
- Jeśli jednak firma pożycza środki i zadłuża się, majątek firmy rośnie (ze względu na wzrost gotówki), a kapitał własny maleje (ponieważ kapitał własny = aktywa - pasywa).
- Gdy kapitał własny spada, ROE wzrasta.
- Gdy aktywa rosną, ROA spada.
Część 3 z 3: Ocena poziomu zdrowia firmy
Krok 1. Sprawdź kwotę należną od firmy
Jeśli firma ma duże zadłużenie, na papierze ROE spółki będzie wysokie. Dzieje się tak, ponieważ zadłużenie obniża kapitał własny firmy i zwiększa jej ROE. Jednak liczba aktywów wzrosła również ze względu na wpływy gotówkowe z zadłużenia. W związku z tym ROA będzie niższy, ponieważ dochód netto jest dzielony przez sumę aktywów.
Krok 2. Oblicz stosunek ceny do zysku (Price Earnings Ratio lub P/E)
Wskaźnik ten pokazuje aktualną cenę akcji spółki w porównaniu do jej zysku na akcję. Wzór polega na podzieleniu ceny rynkowej na akcję (aktualna cena rynkowa akcji) przez zysk na akcję.
- Na przykład aktualna cena rynkowa na akcję spółki wynosi 25 000 IDR/zysk na akcję 5 000 IDR = wskaźnik P/E równy 5.
- Wysoki wskaźnik P/E wskazuje, że inwestorzy oczekują wysokiego wzrostu zysków w przyszłości. Niski wskaźnik P/E wskazuje, że spółka nie jest atrakcyjna dla inwestorów lub radzi sobie lepiej niż wcześniejsze trendy. Średni wskaźnik P/E od XIX wieku wynosił około 16. 6.
Krok 3. Porównaj zysk firmy na akcję
Spółka powinna wykazywać stały wzrost przychodów ze sprzedaży w ciągu ostatnich 5-10 lat. Zysk (zarobki) to kwota dochodu uzyskanego przez firmę po opłaceniu wszystkich jej wydatków.
