Wskaźnik ceny nabycia (cena-zysk lub wskaźnik P/E) jest narzędziem analitycznym wykorzystywanym przez inwestorów do określenia możliwości zakupu akcji. Zasadniczo wskaźnik P/E mówi Ci, ile pieniędzy musisz zainwestować, aby zarobić każdy 1 USD zysku. Niski wskaźnik P/E jest uważany za lepszy, ponieważ koszt inwestycji na Rp1 zysku jest niższy. Jednocześnie firmy o wysokich wskaźnikach P/E mają tendencję do osiągania w przyszłości wyższego wzrostu zysków niż firmy o niskich wskaźnikach P/E. Ten artykuł dostarczy wskazówek dotyczących obliczania wskaźnika P/E i jego wykorzystania jako narzędzia do analizy zapasów.
Krok
Część 1 z 2: Obliczanie współczynnika
Krok 1. Poznaj formułę
Wzór na obliczenie wskaźnika P/E jest dość prosty: wartość rynkowa na akcję podzielona przez zysk na akcję (zysk na akcję lub EPS). Formą wzoru jest stosunek P/E = (P/EPS), gdzie P to cena rynkowa, a EPS to zysk na akcję.
Krok 2. Znajdź informacje o wartości rynkowej
Wartość rynkowa akcji jest bardzo łatwa do poznania. Wartość rynkowa to koszt zakupu akcji od spółki notowanej na giełdzie. Na przykład 4 listopada 2015 r. cena rynkowa akcji Facebooka wynosiła 103 940 Rp. Aktualną cenę rynkową akcji można znaleźć, wyszukując symbol akcji (zwykle cztery litery lub mniej) lub pełną nazwę firmy, po której następuje słowo „akcji”.
- Cena giełdowa zawsze się zmienia, więc zmienia się również wskaźnik P/E. Szukając ceny rynkowej akcji, po prostu zignoruj średnią, wysoką lub niską cenę akcji. Obecna wartość rynkowa jest wystarczająca, aby znaleźć wskaźnik P/E.
- Konkretną cenę powinieneś wybrać tylko wtedy, gdy będziesz porównywać wskaźniki P/E dwóch różnych firm. W takim przypadku zastosowana szacunkowa cena rynkowa (np. cena otwarcia w danym dniu lub dokładna cena bieżąca) musi być taka sama dla obu spółek.
Krok 3. Znajdź wartość zysku na akcję
Analitycy finansowi zazwyczaj używają czegoś, co nazywa się kroczącym wskaźnikiem P/E. W tym przypadku EPS oblicza się na podstawie dochodu netto za ostatnie cztery kwartały (12 miesięcy), uwzględniając wszelkie podziały akcji, a następnie dzieląc przez liczbę akcji znajdujących się na rynku. Jednak analitycy mogą również użyć prognozowanego wskaźnika P/E, który wykorzystuje prognozowane zarobki na następne cztery kwartały.
- Wartości EPS są zwykle dostępne na stronach finansowych w sekcji raportów giełdowych. Po prostu wyszukujesz w wyszukiwarce internetowej. Jeśli chcesz samodzielnie obliczyć wartość EPS firmy, wzór wygląda następująco: (Zysk netto – Dywidenda z akcji uprzywilejowanych / Średnia liczba zaległych akcji zwykłych). Należy zauważyć, że niektóre źródła wykorzystują liczbę akcji będących w obrocie na koniec okresu (zamiast średniej liczby akcji występujących w danym okresie).
- Ze względu na nieco różne odmiany formuły, różne źródła podają różne wartości EPS dla tej samej firmy. Jednak wartości te są zwykle uśredniane, aby uzyskać średnią wartość EPS.
Krok 4. Oblicz stosunek kosztów
Po uzyskaniu wartości dla dwóch zmiennych wystarczy wpisać je do wzoru, aby obliczyć wskaźnik P/E. Posłużmy się przykładem prawdziwej spółki publicznej. Od 5 listopada 2015 r. Yahoo! sprzedaje swoje udziały po cenie 35 140 Rp.
- Otrzymano pierwszą część formuły wskaźnika P/E, a mianowicie cenę giełdową 35 140 Rp.
- Następnie musimy znaleźć wartość EPS Yahoo!. Po prostu wpisz „Yahoo!” i „EPS” w wyszukiwarkach internetowych, jeśli nie chcesz sam tego obliczać. W dniu 5 listopada 2015 r. wartość EPS Yahoo! wynosi 250 Rp za akcję.
- Podziel 35 140 IDR przez 250 IDR i uzyskaj wskaźnik P/E Yahoo!. około 141.
Część 2 z 2: Analiza stosunku
Krok 1. Porównaj wskaźnik P/E z innymi firmami z tej samej branży
Wskaźnik P/E sam w sobie jest bezużyteczny. Liczba ta jest bez znaczenia, jeśli nie jest porównywana ze wskaźnikiem P/E innych firm z tej samej branży. Spółki z niskimi wskaźnikami P/E uznawane są za „tańsze”. Inwestorzy mogą zarabiać na niskich cenach akcji. Ta analiza nie jest jednak wystarczająca do podjęcia decyzji o zakupie akcji spółki.
- Na przykład akcje ABC są sprzedawane po 15 000 USD za akcję, a ich wskaźnik P/E wynosi 50. Akcje XYZ są sprzedawane za 85 000 USD, a wskaźnik P/E wynosi 35. Taniej jest kupować akcje XYZ, mimo że cena jest wyższa.. Dzieje się tak dlatego, że inwestor płaci 35 Rp za 1 Rp zysku, podczas gdy w akcjach ABC inwestor płaci 50 Rp za 1 Rp zysku.
- Wskaźnik P/E jest bezużyteczny w porównaniu z niepodobnymi firmami. Każda branża ma bardzo różne tempo wyceny i wzrostu. Dlatego wskaźnik P/E można porównać tylko wtedy, gdy mierzone firmy są podobne pod względem wielkości i rodzaju branży.
Krok 2. Uznaj, że na wskaźnik P/E mogą wpływać oczekiwania inwestorów co do przyszłej wartości firmy
Chociaż w przeszłości często był uważany za wskaźnik wartości, wskaźnik P/E jest również wskaźnikiem oczekiwań inwestorów na przyszłość. Dzieje się tak, ponieważ ceny akcji odzwierciedlają nastawienie inwestorów na przyszłe wyniki akcji. Dlatego firma o wysokim wskaźniku P/E może oznaczać, że inwestorzy wiążą duże nadzieje z rozwojem firmy w przyszłości.
Z drugiej strony, niski wskaźnik P/E wskazuje na niedowartościowanie lub lepsze wyniki firmy dzisiaj niż w przeszłości. Innymi słowy, wskaźnik P/E nie może być stosowany jako pojedynczy czynnik przy podejmowaniu decyzji o zakupie akcji spółki
Krok 3. Uznaj, że dług może obniżyć wskaźnik P/E firmy
Zwiększając kredyty biznesowe, zwiększy się ryzyko spółki i obniży wskaźnik P/E. Duże zadłużenie (wysokie ryzyko) zmniejszy chęć inwestorów do inwestowania, ale zadłużenie zwykle zwiększa zysk firmy, zwiększając tym samym wskaźnik P/E. Jeśli jednak zyski firmy faktycznie się zmniejszą, część zwrotu dla akcjonariuszy zostanie zmniejszona, ponieważ firma w pierwszej kolejności będzie traktować zwroty dla wierzycieli. Jednak w przypadku dwóch firm z tej samej branży firmy, które mają spore zadłużenie, mają niższy wskaźnik P/E niż firmy bez zadłużenia. Pamiętaj o tym, używając wskaźnika P/E jako narzędzia do analizy firmy.
